يناقش محافظو المصارف المركزية في اجتماعهم السنوي الكبير الذي يعقد من الخميس إلى السبت في مدينة جاكسون هول الأميركية، معضلة تتمثل في ضرورة رفع معد لات الفائدة في مواجهة التضخم، ولكن ليس كثيرا لتجنب دفع الاقتصاد إلى الركود.
وتستضيف جبال غراند تيتون (وايومنغ) هذا الاجتماع كل عام، بقيادة الاحتياطي الفدرالي الأميركي (Fed)، منذ عهد رئيسه السابق بول فولكر.
وسيكون خطاب رئيس الاحتياطي الفدرالي الأميركي جيروم باول الذي يلقيه الجمعة الساعة 2,00 بتوقيت غرينتش، أكثر اللحظات المنتظرة في هذه “الندوة”.
لن تسافر رئيسة البنك المركزي الأوروبي كريستين لاغارد إلى الولايات المتحدة للمشاركة في هذا الحدث، غير أن إيزابيل شنابل العضو الألماني في المجلس التنفيذي للبنك المركزي الأوروبي، ستتوج ه إلى هناك حيث ستشارك السبت في إحدى اللجان. وفي اليوم ذاته، سيتحدث محافظ بنك فرنسا فرانسوا فيليروي دي غالو عضو المجلس التنفيذي للبنك المركزي الأوروبي.
بدوره، أكد أندرو بايلي حاكم “بنك انكلترا” أنه سيكون موجودا في جاكسون هول لمراقبة النقاشات من دون المشاركة فيها.
يقول غريغوري فولوخين مدير محفظة شركة ميسشايرت للخدمات المالية، لوكالة فرانس برس، “الأوراق المطروحة على الطاولة على المستوى الاقتصادي هي كالتالي: عدو مشترك هو التضخ م وخطر تباطؤ الاقتصاد أكثر من اللازم. يجب الاختيار بين الاثنين”.
ومع ذلك، يشير إلى أنه “لا يمكن لمجلس الاحتياطي الفدرالي أن يقول إنه يجب عليه اختيار (…) زيادة البطالة لخفض التضخ م، ولكن هذا هو الخيار المتاح أمامه”.
ي عقد هذا الاجتماع في الوقت الذي تشد د فيه المصارف المركزية في كاف ة أنحاء العالم تقريبا ، سياساتها المالية لمكافحة التضخ م، وسط خطر عرقلة الانتعاش.
وكان الاحتياطي الفدرالي الأميركي قد رفع أسعار الفائدة أربع مر ات منذ آذار/مارس. وبدأ بربع نقطة مئوية، قبل تسريع الوتيرة.
كما بدأ التضخ م تباطؤا مرح با به في تموز/يوليو إلى 8,5 في المئة على مستوى سنوي، بعد تجاوزه في حزيران/يونيو رقما قياسيا في زيادة الأسعار خلال أكثر من أربعين عاما ، وصولا إلى أكثر من 9,1 في المئة.
وتتجه الأنظار الآن إلى الاجتماع النقدي المقبل في 20 و21 سبتمير، حيث ي طرح رفع حاد آخر لمعد لات الفائدة بنصف أو حتى ثلاثة أرباع نقطة مئوية.
تقول كارولا بيندر التي تدر س الاقتصاد في جامعة هافرفورد (بنسلفانيا) “من غير المرج ح أن يحمل مؤتمر جاكسون هول أخبارا حقيقية بشأن خطط الاحتياطي الفدرالي حول رفع معد ل الفائدة في المستقبل”.
وتتراوح المعد لات بين 2,25 و2,50 في المئة، أي أنها قريبة مما يسمى المستوى “المحايد” الذي لا يحف ز ولا يبطئ الاقتصاد، والذي يتم تقييمه بين 2 و3 في المئة.
ويشير جوناثان ميلار خبير الاقتصاد لدى “باركليز” إلى أن جيروم باول “سيسعى (في خطابه) إلى إلقاء الضوء على التحو ل المحتمل الذي ستشهده السياسة النقدية في المستقبل. من الأمور التي يريدون إيصالها، أنهم يواصلون التركيز بشد ة على مشاكل استقرار الأسعار”.
يتوقع مازن عيسى المتخصص بسوق الصرف لدى “تي دي سيكوريتيز” أن “يكون جاكسون هول مهما جد ا للإضاءة” على نظرية الحفاظ على معد لات مرتفعة، على الرغم من التباطؤ الاقتصادي